Bitcoin DeFi zůstává spíše slibem než realitou. Zavření škálovací platformy Botanix v červnu otevřelo otázku, zda držitelé Bitcoinu skutečně chtějí decentralizované finance v bitcoinovém ekosystému, nebo raději volí osvědčené cesty na Ethereum a u custodial služeb.
DefiLlama uvádí celkově jen 4,12 miliardy dolarů TVL napříč bitcoinovými DeFi protokoly. To je zanedbatelná část proti tržní kapitalizaci Bitcoinu kolem 1,2 bilionu dolarů a stovkám miliard uloženým ve spot ETF, firemních trezorech a custodial účtech. Andre Dragosch z Bitwise to shrnul: „Bitcoin vítězí jako měna a jako čisté kolaterální aktivum, ale případ Bitcoinu jako samostatné DeFi vrstvy byl vždy strukturálně slabší, než se zdálo.“
Botanix končí po čtyřech letech
Když tým Botanix oznámil ukončení provozu po téměř čtyřech letech práce a roce provozu mainnetu, nešlo o hack ani regulatorní zásah. Důvodem byla nízká poptávka. Platforma technicky „fungovala“, s 25 miliony transakcí, 200 tisíci peněženkami a desítkami milionů dolarů bridžovaných prostředků, přesto se nesešla dostatečná poplatková aktivita k pokrytí nákladů na infrastrukturu.
Uživatelé podle týmu přišli primárně pro výnosy a chápali BTC jako store-of-value kolaterál. Poté ale zůstali většinou v pasivním buy-and-hold režimu, místo aby často půjčovali, obchodovali nebo přesouvali prostředky tak, aby vznikly významné poplatkové toky.
Jako u většiny dnešních BTCFi stacků i Botanix vyžadoval, aby uživatelé bridžovali Bitcoin do tokenizované podoby na separátní EVM-kompatibilní síti. To přináší další předpoklady týkající se bridžů a smart kontraktů, které mnoho bitcoinových puristů znepokojují. Současně však spoluzakladatel Botanixu Willem Schroé řekl, že by základní design neměnili. Tvrdil, že nabízeli „nejlepší sazby v oboru“ a bezpečnostně více v souladu s Bitcoinem než typické wrapped BTC mosty, přesto jim konkurence v podobě wrapped BTC na Ethereu utnula dech.
Schroé to přičítá rozsáhlé infrastruktuře Ethereum, Lindy efektu, hloubce likvidity, uživatelské zkušenosti a regulatornímu komfortu, které EVM ekosystémy poskytují.
Co se Botanix naučil o Bitcoin DeFi
Tým došel k závěru, že Bitcoin je stále vnímán hlavně jako rezervní aktivum, nikoli jako programovatelný ekosystém. Pro většinu případů použití, jako jsou půjčky, páková expozice nebo výnosy, je pozice wrapped BTC na velké EVM síti, jako je Ethereum, pro většinu uživatelů „skutečně dostatečná“.
Místo aby přecházeli na Bitcoin-aligned EVM chainy jako Botanix, uživatelé preferují wBTC a podobné produkty tam, kde již existuje hluboká likvidita, bohatá nabídka aplikací a široké integrace. Onchain aktivita se konsoliduje kolem platforem jako Hyperliquid a velkých centralizovaných burz či retailových fintechů, které „vlastní vztah s uživatelem“. Nezávislá infrastruktura tak často bojuje proti pohodlí a síle značky.
Bitcoinisté, DeFi a wrapped BTC
Podíl Bitcoinu, který je „produktivní“ v DeFi, zůstává malý a většina tohoto objemu je v produktech tokenizovaného BTC na Ethereu a jeho L2, jako jsou Base a Arbitrum, stejně jako na Polygonu, Solaně nebo BNB Smart Chainu. Analýza z května 2026 odhadla, že přibližně 20 miliard dolarů BTC, méně než 2 procenta celkové nabídky, cirkuluje v podobě wrapped tokenů na EVM řetězcích.
Průzkum GoMining z října 2025 mezi 730 držiteli Bitcoinu ukázal, že 77 procent respondentů nikdy nepoužilo BTCFi platformu a jen 3 procenta ho integrovalo do své bitcoinové strategie. I s přihlédnutím k výběrové chybě to potvrzuje, že BTCFi, které udržují uživatele v bitcoinově sladěných stackech, zůstává spíše okrajovou aktivitou.
Justin d’Anethan z Arctic Digital dodává, že likvidita a výnosy jsou na EVM nebo SVM natívních řešeních obecně lepší než na BTC řešeních. Když institucionální klienti chtějí „nechat Bitcoin pracovat“, praktické cesty podle něj vedou přes centralizované desky, burzy, které půjčují BTC za 2 až 4 procenta, strukturální strategie typu Ethena nebo institucionální kreditní pooly jako Maple. Hlavní překážkou pro mnoho bitcoinových maximalistů zůstává riziko bridžování na méně bezpečný Bitcoin L2. Pro tvrdé BTC maxi je výchozí volba cold storage, HODL a sázení na růst ceny, nikoli riskování 2 až 3 procent s protipartijním rizikem.
Nativní BTCFi jako strukturální nesoulad
Dragosch vidí v neúspěchu Botanixu důkaz, že poptávka po samostatných bitcoinových DeFi exec vrstách je slabší, než si projektoví backeři mysleli. Kapitál, který skutečně hledá výnos, se přesunul k wrapped BTC na zralých, likvidních místech, místo aby bridžoval do specializovaných federací.
Problém je tedy nejen v tom, že Bitcoinisté „nativní DeFi neobjevili“, ale také v nesouladu architektury a uživatelské báze. Základní vrstva Bitcoinu je pomalá, konzervativní a pevně spojená s narativem store-of-value. Jak shrnul Dragosch, „Bitcoin jako rezervní kolaterál je trvalý obchod, další fáze adopce povede přes instituce a bilanční položky, ne nutně přes onchain exec vrstvy.“
Kdo stále buduje BTCFi, a pro koho?
Diego Gutierrez Zaldivar z RootstockLabs neříká, že poptávka neexistuje. Podle něj je hlavní omezení důvěra, tedy operační, právní a rizikový rámec, který instituce potřebují. Rootstock, bitcoinem zabezpečený EVM-kompatibilní sidechain, podle něj zpracovává více než 40 procent aktivit v Bitcoin DeFi, včetně vypořádání RWA a institucionálních trezorů. Fondy prý začaly žádat vklady stovek i tisíců BTC do Rootstock produktů, což byla před pár lety vzácnost.
Orkun Mahir Kılıç z Chainway Labs, stojící za Citrea rollupem, tvrdí, že klonování EVM DeFi primitiv na Bitcoin je slepá větev. Botanix podle něj vynesen do rozsudku model „EVM na Bitcoinu“, ne BTCFi obecně. Kılıç připomíná, že „více bezpečné“ řešení často nezmění chování většiny uživatelů. „Lidé neocení protipartijní riziko, dokud něco nepraskne,“ říká. Tam, kde to má smysl, jde o instituce a velké držitele, které zajímá trust-minimal transakční model bez selhání custodia. Pro ostatní je důvodem k použití platformy aplikace, které jinde neexistují.
Závěrem: Botanix jako poučení
Wind-down Botanixu tým prezentuje jako profesionálně řízený experiment s ponaučeními pro další stavitele BTCFi. Hlavní lekce zní jasně: technologicky životaschopné řešení nestačí, pokud chybí likvidita, UX, integrace a institucionální důvěra, které uživatelé dnes vyžadují. Poptávka existuje v určitých segmentech, zejména institucionálních, ale masový přechod na nativní bitcoinová DeFi řešení zatím nenastal.
Původní článek a zdroj informací: https://cointelegraph.com/features/does-botanixs-failure-prove-bitcoiners-dont-care-about-defi?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=rss